«Մասնակից:Ռիմա Մանասերյան/Ավազարկղ»–ի խմբագրումների տարբերություն
Content deleted Content added
No edit summary |
No edit summary |
||
Տող 12.
Ակտիվների գներն ամբողջապես արտացոլում են հասանելի տեղեկությունները (արդյունավետ շուկայի համար պահանջվող նվազագույն պահանջները, քանի որ արբիտրաժը ներառում է իրացվելի, ռիսկերից զերծ գործարքներ):
Արբիտրաժը ենթադրում է ֆինանսական գործիքների գների նմանությունից օգտվելով երկու և ավելի շուկաներում առևտրի միջոցով շահույթ ստանալու գործընթաց:
Այն ենթադրում է ոչ ռիսկային գործարքներ, իսկ առևտրի համար ստացվող տեղեկատվությունն անվճար է: Այդ է պատճառը, որ շահույթ ստանալու հնարավորությունները ամբողջապես չեն օգտագործվում, և, կարելի է ասել, արբիտրաժը շուկաների անարդյունավետ վիճակի արդյունքն է:
Նշվածն արտացոլում է արդյունավետության ոչ այնքան ուժեղ մոդելը:
'''2. Ֆունդամենտալ գնահատման արդյունավետություն'''
Ակտիվների գներն արտացոլում են ակտիվների պահման հետ կապված վճարների սպասվող հոսքերը (շահույթի վերաբերյալ կանխատեսումները ճիշտ են, դրանք գրավում են ներդրողներին):
Ֆունդամենտալ գնահատումը ներառում է ավելի ցածր ռիսկեր և քիչ չափով շահույթի ստացման հնարավորություններ: Այն վերաբերում է ներդրումների կանխատեսվող եկամտաբերության ճշտությանը:
Ֆինանսական շուկաները բնութագրվում են կանխատեսելիությամբ և անհամաչափ ուղղություններով, որոնք ստիպում են գներին շեղվել իրենց ֆունդամենտալ գնահատականից:
Նշվածն արտացոլում է տեղեկատվական արդյունավետության թույլ մոդելը:
'''3. Ապահովագրական լրիվ արդյունավետություն'''
Սա ապահովում է ապրանքների և ծառայությունների շարունակական մատակարարման գործընթացը անկանխատեսելի իրավիճակներում:
'''4. Ֆունկցիոնալ կամ գործառնական արդյունավետություն'''
Ֆինանսական շուկաներում առկա ապրանքներն ու ծառայությունները տրամադրվում են նվազագույն ծախսերով և ուղղակիորեն ձեռնտու են մասնակիցներին:
Ցանկացած ֆինանսական շուկա պարունակում է նշված արդյունավետության տեսակների համակցությունը:
== Բաշխիչ արդյունավետություն ==
{{Main article|Economic Efficiency}}
== Տեղեկատվական արդյունավետություն ==
{{Main article|Efficient-market hypothesis}}
=== Տեղեկատվական արդյունավետության մակարդակները ===
Ֆաման սահմանեց շուկայական արդյունավետության երեք մակարդակ.
'''1. Արդյունավետության թույլ մակարդակ'''
[[Արժեթուղթ|Արժեթղթերի]] գները ակնթարթորեն և ամբողջությամբ արտացոլում են նախորդ գների մասին տեղեկատվությունը: Սա նշանակում է, որ գների ապագա տեղաշարժը հնարավոր չէ կանխատեսել՝ օգտագործելով անցյալ գները, այսինքն՝ [[Բաժնետոմս|բաժնետոմսերի]] գների նախկին տվյալները չեն կարող կիրառվել գների ապագա փոփոխությունները կանխատեսելու համար:
'''2. Արդյունավետության միջին մակարդակ'''
Ակտիվների գներն ամբողջապես արտացոլում են հանրության համար հասանելի տեղեկատվությունը: Սա է պատճառը, որ միայն հավելյալ տեղեկատվության տիրապետող ներդրողները կարող են շուկայում առավելություն ունենալ: Գների ցանկացած շեղում արագորեն հայտնաբերվում է և ճշգրտվում ֆոնդային բորսայի կողմից:
'''3. Արդյունավետության ուժեղ մակարդակ'''
Ակտիվների գները ամբողջապես արտացոլում են հանրությանը հայտնի և ներքին տեղեկատվությունը: Ուստի ոչ ոք չի կարող շուկայում գների կանխատեսման համար ունենալ առավելություն, քանի դեռ չկան այնպիսի տվյալներ, որոնք լրացուցիչ արժեք կտրամադրեն:
=== Արդյունավետ շուկայի հիպոթեզները (EMH) ===
Ֆամայի կողմից ստեղծվել են նաև արդյունավետ շուկայի հիպոթեզները:
Fama also created the [[efficient-market hypothesis]] (EMH), which states that in any given time, the prices on the market already reflect all known information, and also change fast to reflect new information.
|